6月19日，第十五屆陸家嘴論壇開幕，央行、國家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會領導悉數(shù)出席，再度傳遞最新的金融監(jiān)管信號。
證監(jiān)會主席吳清宣布，證監(jiān)會將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的八條措施，突出科創(chuàng)板“硬科技”特色。吳清還提到，證監(jiān)會將進一步引導上市公司樹立積極主動回報投資者的意識；對于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責；積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進入資本市場。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，突出“硬科技”特色體現(xiàn)了新規(guī)對科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟的支持；引導上市公司樹立回報投資者意識將增強投資者對資本市場的信心；中長期資本進入資本市場則有助于降低市場波動，提高市場穩(wěn)定性。
關注1
科創(chuàng)板八條措施突出“硬科技”特色
吳清指出，今年是科創(chuàng)板設立5周年。5年來，科創(chuàng)板和注冊制的改革效應不斷放大。證監(jiān)會將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的8條措施，進一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色。
隨后，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”），進一步深化改革，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術的包容性，發(fā)揮資本市場功能，更好服務中國式現(xiàn)代化大局。
“科創(chuàng)板八條”主要包括強化科創(chuàng)板“硬科技”定位；開展深化發(fā)行承銷制度試點；優(yōu)化科創(chuàng)板上市公司股債融資制度；更大力度支持并購重組；完善股權激勵制度；完善交易機制，防范市場風險；加強科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管；積極營造良好市場生態(tài)。
田利輝對新京報記者表示，科創(chuàng)板八條具體細則的出臺將對資本市場產(chǎn)生多方面的積極影響，包括提升上市公司質量、優(yōu)化新股發(fā)行定價機制、提高融資效率、支持并購重組、推動科技創(chuàng)新等。這些措施將有助于科創(chuàng)板更好地服務于科技創(chuàng)新和新質生產(chǎn)力發(fā)展，推動中國資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對新京報記者表示，這是科創(chuàng)板設立5周年以來推出的第二輪深化改革措施，意味著科創(chuàng)板和注冊制改革進入到深水區(qū)。過去5年，科創(chuàng)板整體運行平穩(wěn)，支持了一批具有科創(chuàng)屬性的企業(yè)登陸資本市場，為科技創(chuàng)新及經(jīng)濟轉型提供了支持，也推動了新質生產(chǎn)力發(fā)展。
楊德龍進一步表示，新規(guī)的導向是支持科技創(chuàng)新，科創(chuàng)板未來發(fā)展方向進一步明確?？苿?chuàng)板初期定位是“中國版納斯達克”，隨著更多硬科技公司登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板離“中國版納斯達克”的目標也更近，科技創(chuàng)新企業(yè)要把握好新的發(fā)展機遇。
新京報記者徐雨婷
提升優(yōu)質未盈利企業(yè)上市的制度包容性
“科創(chuàng)板八條”提出要進一步完善科技型企業(yè)精準識別機制，發(fā)揮好市場機制作用。同時，支持具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。
“科創(chuàng)板八條”對于深化發(fā)行承銷制度作出了諸多試點安排。首先，在科創(chuàng)板試點調整適用新股定價高價剔除比例。其次，完善科創(chuàng)板新股市值配售安排，增加網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票市值要求。證監(jiān)會有關部門負責人介紹，這將有利于吸引更多科創(chuàng)板增量資金，鼓勵長期持有，促進金融資源向科創(chuàng)領域傾斜。
“科創(chuàng)板八條”提出“推動再融資儲架發(fā)行試點案例率先在科創(chuàng)板落地”值得關注。再融資儲架發(fā)行通過“一次注冊、分次發(fā)行”來引導上市公司理性融資，提高融資效率，降低單次再融資對二級市場的影響。科創(chuàng)板上市公司的研發(fā)融資，需要根據(jù)研發(fā)情況持續(xù)投入、細水長流，這與儲架發(fā)行制度較為契合。
“科創(chuàng)板八條”提出建立健全開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業(yè)股債融資、并購重組“綠色通道”，釋放出更大力度支持并購重組的鮮明信號。
此外，“科創(chuàng)板八條”還提出，完善科創(chuàng)板上市公司股權激勵實施程序，對股權激勵的授予及歸屬優(yōu)化適用短線交易、窗口期等規(guī)定，研究優(yōu)化股權激勵預留權益的安排。
在治理亂象上，“科創(chuàng)板八條”強調從嚴打擊科創(chuàng)板欺詐發(fā)行、財務造假等市場亂象，進一步壓實發(fā)行人及中介機構責任，更加有效保護中小投資者合法權益。同時強調嚴格執(zhí)行退市制度，堅決防止“害群之馬”“僵尸空殼”在科創(chuàng)板出現(xiàn)。
據(jù)新華社
關注2
促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)
在陸家嘴論壇上，吳清表示，證監(jiān)會將和有關方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。
王驥躍認為，證監(jiān)會多年來一貫倡導引進長期資本，但效果一般。一方面是上市公司投資價值不明顯，炒作盛行；另一方面是A股多年來短牛長熊，長期資本沒有長期持股的意義，收益達到預期就撤走。所以長期資本需要的是市場穩(wěn)健發(fā)展，而不是讓暴漲暴跌炒作盛行。
楊德龍表示，和短期資本相比，中長期資本的優(yōu)勢在于更看重長期的回報，不在意短期市場波動。而短期市場超跌剛好為中長期資金進入帶來低成本優(yōu)勢，中長期資本增加，會讓市場價值得到進一步體現(xiàn)，好公司會受到更多資本關注，獲得更好市值增長。
田利輝也對新京報記者表示，與短期資本相比，中長期資本更注重企業(yè)的長期價值和穩(wěn)定性，有助于降低市場波動，提高市場穩(wěn)定性。中長期資本的進入將改變資本市場的資本結構，使市場更加穩(wěn)健和成熟。
新京報記者徐雨婷
聲音
中國人民銀行行長潘功勝：
保持政策定力不大放大收
6月19日，中國人民銀行行長潘功勝在論壇上表示，在宏觀調控中，央行將注重把握和處理的關系，首當其沖的是短期與長期的關系。他明確指出，把維護價格穩(wěn)定、推動價格溫和回升作為重要考量，靈活運用利率、存款準備金率等政策工具，同時保持政策定力，不大放大收。
潘功勝指出，今年以來，全球通脹高位降溫，但仍有較強的黏性。歐央行等一些央行已經(jīng)開始降息，一些央行還在觀察，預期今年晚些時候可能也會降息，但總體上還保持著高利率、限制性的貨幣政策立場。中國的情況有所不同，貨幣政策的立場是支持性的，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好提供金融支持。
“在貨幣政策的總量上，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，包括下調存款準備金率、降低政策利率、帶動貸款市場報價利率等金融市場利率下行等，為經(jīng)濟高質量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。”潘功勝指出，而在貨幣政策的傳導上，著力規(guī)范市場行為，盤活低效存量金融資源，提高資金使用效率，暢通貨幣政策傳導。
“展望未來，當前中國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，但同時仍面臨一些挑戰(zhàn)，主要是有效需求仍然不足，國內大循環(huán)不夠順暢，外部環(huán)境復雜性、嚴峻性、不確定性明顯上升。”潘功勝指出，央行將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，加強逆周期和跨周期調節(jié)，支持鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，為經(jīng)濟社會發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。
潘功勝在講話中亦指出，要把握和處理好穩(wěn)增長與防風險的關系。統(tǒng)籌兼顧支持實體經(jīng)濟增長與保持金融機構自身健康性的關系，堅持在推動經(jīng)濟高質量發(fā)展中防范化解金融風險。
多位受訪的業(yè)內人士認為，為支持銀行體系加大對實體經(jīng)濟的支持，央行近期存在再次降準的必要和可能性。但在降準降息的力度和時間節(jié)點上，可能會更加注重靈活適度。新京報記者姜樊
國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤:
探索優(yōu)質非銀金融機構保險代理試點
6月19日，在第十五屆陸家嘴論壇開幕式上，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤帶來了“推動保險業(yè)高質量發(fā)展助力中國式現(xiàn)代化建設”的主旨發(fā)言。在他看來，保險業(yè)服務中國式現(xiàn)代化大有可為。
李云澤在發(fā)言中提到“全面深化銀保合作，探索優(yōu)質非銀金融機構保險代理試點”。記者注意到，這是繼5月9日金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，取消銀行網(wǎng)點與保險公司合作的數(shù)量限制后，保險業(yè)與銀行業(yè)及其他非銀金融機構之間業(yè)務合作探索向前推進的新變化。
在李云澤看來，當前，我國保險業(yè)正處于爬坡過坎、轉型升級的過程中，不可避免會遇到一些困難和挑戰(zhàn)，但“總體看，中國保險市場潛力巨大、空間廣闊，我們完全有條件、有信心、有能力，以改革增活力、以發(fā)展解難題，推動保險業(yè)開創(chuàng)新局面、邁上新臺階”。
在談到切實轉變我國保險業(yè)發(fā)展方式，推動實現(xiàn)降本增效時李云澤表示，金融監(jiān)管總局將下大力氣改革銷售體系，開展保險中介清虛提質行動，持續(xù)推進“報行合一”，全面深化銀保合作，持續(xù)提升銷售服務的規(guī)范化、專業(yè)化、便利化水平。
首先，關于深化銀保合作，5月9日金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于商業(yè)銀行代理保險業(yè)務有關事項的通知》，其中最為引起行業(yè)關注的即為商業(yè)銀行代理互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務、電話銷售保險業(yè)務和其他保險業(yè)務，各級分支行及網(wǎng)點均不限制合作保險公司數(shù)量。
其次，李云澤在發(fā)言中提及的“探索優(yōu)質非銀金融機構保險代理試點”的相關表述，也引起市場對后續(xù)細則出臺的關注。
當前，除保險公司外，金融監(jiān)管總局官網(wǎng)顯示，我國非銀行金融機構主要包括：信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經(jīng)紀公司、消費金融公司等不同類型。
新京報記者黃鑫宇
