8月5日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)，共計(jì)7章、85條，新增公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理專門章節(jié)，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)要求和經(jīng)營(yíng)原則及相關(guān)要求進(jìn)行了優(yōu)化，并增補(bǔ)監(jiān)管手段和違規(guī)約束。
作為保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的核心管理人，保險(xiǎn)資管公司是資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。自2003年以來(lái)，我國(guó)先后設(shè)立了33家保險(xiǎn)資管公司。目前各保險(xiǎn)資管公司通過(guò)發(fā)行保險(xiǎn)資管產(chǎn)品、受托管理資金等方式，管理總資產(chǎn)超過(guò)20萬(wàn)億元。
為了規(guī)范保險(xiǎn)資管公司發(fā)展，監(jiān)管部門于2004年發(fā)布了《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》。作為對(duì)原規(guī)定的修訂完善，此次《規(guī)定》全面梳理保險(xiǎn)資管公司發(fā)展中存在的問(wèn)題，統(tǒng)籌考慮未來(lái)一段時(shí)期保險(xiǎn)資管公司的發(fā)展方向，在系統(tǒng)整合相關(guān)制度基礎(chǔ)上，形成了體系相對(duì)完備、特色更加鮮明的機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度框架。
在功能定位方面，《規(guī)定》明確保險(xiǎn)資管公司“以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長(zhǎng)期保值增值為目的”，支持、鼓勵(lì)和引導(dǎo)保險(xiǎn)資管公司立足長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資、價(jià)值投資，實(shí)現(xiàn)與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的差異化發(fā)展。
中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，在保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資金來(lái)源中，系統(tǒng)內(nèi)保險(xiǎn)資金規(guī)模占比超七成，第三方資金來(lái)源涵蓋第三方保險(xiǎn)資金、銀行資金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等。“與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，保險(xiǎn)資管公司的特殊性在于‘資金端’。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算研究院博士陳輝表示，保險(xiǎn)資管公司的資金來(lái)源平均久期較長(zhǎng)，這要求“資產(chǎn)端”也要配置長(zhǎng)期資產(chǎn)。
為引導(dǎo)保險(xiǎn)資管公司專業(yè)化運(yùn)作，夯實(shí)長(zhǎng)期投資能力，《規(guī)定》恢復(fù)保險(xiǎn)資管公司分支機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)，并允許保險(xiǎn)資管公司設(shè)立從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司。在業(yè)務(wù)范圍上，除受托管理保險(xiǎn)資金外，還豐富開(kāi)展保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)等表述，促進(jìn)多元化發(fā)展。同時(shí)，明確分級(jí)分類監(jiān)管要求，支持監(jiān)管評(píng)級(jí)較高、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)開(kāi)展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。
“在‘資管新規(guī)’落地實(shí)施的背景下，保險(xiǎn)資管公司要提高競(jìng)爭(zhēng)力，必須擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍、改變經(jīng)營(yíng)模式。”陳輝分析，這一政策紅利將有助于保險(xiǎn)資管公司提升資產(chǎn)配置的效率和資金運(yùn)用的收益率。
“《規(guī)定》的發(fā)布將進(jìn)一步增強(qiáng)保險(xiǎn)資管公司的獨(dú)立性和市場(chǎng)化、專業(yè)化水平，為資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展培育更多穩(wěn)健型的機(jī)構(gòu)投資者。”銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
