小米、美團(tuán)、獵聘、映客、同程藝龍、51信用卡、寶寶樹、找鋼網(wǎng)……本年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)公司掀起了一場(chǎng)大張旗鼓的上市浪潮。除了一些老牌企業(yè)，剛建立不到3年的拼多多也在躍躍欲試。面臨這樣的趨勢(shì)，有人描述“它們不是現(xiàn)已上市，就是在赴美或赴港IPO的路上”，并稱這種趨勢(shì)為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有史以來的第三次“上市潮”。
新電商成上市主力軍
這股浪潮本年初春開端涌動(dòng)。4月，獵聘向港交所提交IPO招股書，成為內(nèi)地首家在港交所上市的在線招聘類企業(yè)；5月11日，虎牙正式在紐交所掛牌上市；6月25日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在港交所公布IPO招股書；6月27日，二手車電商渠道優(yōu)信集團(tuán)宣告在納斯達(dá)克上市；同樣在6月27日，映客在香港舉行出資者路演會(huì)，宣告在港交所主板上市方案……最近一段時(shí)間以來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的名單越來越長，大有一發(fā)不可收拾的氣勢(shì)。
最新也頗讓商場(chǎng)吃驚的一例，是社交電商拼多多俄然宣告上市的方案。據(jù)稱，其在6月29日向美國證券交易委員會(huì)提交IPO申請(qǐng)書。
而就在下周，小米集團(tuán)將正式掛牌港交所。除此之外，像螞蟻金服、騰訊音樂、斗魚、快手等也呈現(xiàn)了可能會(huì)在本年下半年準(zhǔn)備上市的風(fēng)聞。
假如細(xì)數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的上市熱潮，此前一共有兩個(gè)階段。大概在2000年到2005年前后，百度、騰訊、搜狐、網(wǎng)易等領(lǐng)軍互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛繁上市，而在2014年，阿里、京東等電商也前后上市。在我國電子商務(wù)中心主任曹磊看來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的第三次上市潮有別于以往任何一次，最明顯的特征就是以小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多等為代表的“新電商”，成為引領(lǐng)這股上市熱潮的主力軍。
這也意味著，一個(gè)“新電商”年代正在敞開。
搶錢過冬或是主因
和前兩次比較，第三次浪潮中的弄潮兒顯得又多又密。用“擠破頭皮也要上市”來描述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)在對(duì)上市的熱心，并不算夸張。
至于背面原因，商場(chǎng)最簡單聯(lián)想到的兩個(gè)字就是“圈錢”。現(xiàn)在也確實(shí)存在著“新一輪本錢隆冬”的說法——與前幾年比較，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取得融資不再簡單；只要經(jīng)過上市才能憑借本錢的力氣熬下去。天星本錢合伙人秦源以為，扎堆兒上市的原因是多方面的，但在去杠桿的大布景下企業(yè)都很缺錢，融資環(huán)境已大不如前，“曾經(jīng)看不到等待IPO的理由，現(xiàn)在就更不能等”。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，建立不到3年就遞交招股書發(fā)動(dòng)IPO的拼多多或?qū)⒊蔀殡娚搪殬I(yè)有史以來最快發(fā)動(dòng)上市的一家企業(yè)。它為何如此心急，引發(fā)了商場(chǎng)的重重猜測(cè)。曹磊以為，拼多多現(xiàn)在有著十分充沛的現(xiàn)金流，挑選此刻發(fā)動(dòng)IPO，背面應(yīng)該是本錢在起推進(jìn)效果。而這也意味著，出資組織有著很火急的退出意圖。
但對(duì)此，也有分析師持有不同觀念。“并不是說本年這么著急，而是每年都這么著急。”互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)分析師梁振鵬說，絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是在虧本中運(yùn)行的，這就需求繼續(xù)不斷地融資。“企業(yè)上市主要是因?yàn)樽约喝卞X，銀行欠好貸款，所以要上市融資，這跟以往并沒有差異。”他說。
從企業(yè)挑選上市地址來說，港股商場(chǎng)頗受歡迎。本年港股變革“同股不同權(quán)”企業(yè)上市，愈加寬松的上市環(huán)境也可能點(diǎn)著了企業(yè)加速上市的熱心。經(jīng)濟(jì)專欄作家宋清輝以為，一般來講，這些赴港上市的我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，有不少采納了“AB股”的架構(gòu)，以此確保開創(chuàng)團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)。“這也是呈現(xiàn)我國互聯(lián)網(wǎng)公司赴港潮現(xiàn)象的原因，與港交所答應(yīng)采納‘AB股’架構(gòu)的企業(yè)在香港上市有關(guān)。”他說。
破發(fā)隱憂戳破估值泡沫
6月29日，獵聘上市首日，開盤價(jià)31.6港元，較33港元的發(fā)行價(jià)跌落4.2%。直到昨日收盤，獵聘股價(jià)仍在破發(fā)。上月匯付全國上市首日，開盤報(bào)6.98港元，較7.5港元的發(fā)行價(jià)跌落7％，當(dāng)日收?qǐng)?bào)6.62港元，跌幅達(dá)11.73％。
新股破發(fā)并非個(gè)案，整體來看，本年上半年港股新股破發(fā)率高達(dá)70%。
新股屢次“流血”上市，業(yè)內(nèi)人士以為，破發(fā)主要是因?yàn)閬碜詢?nèi)地的IPO企業(yè)讓港股供應(yīng)激增、導(dǎo)致港股商場(chǎng)極度承壓所造成的，這必然對(duì)商場(chǎng)和出資者發(fā)生不良影響。
但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值虛高早已是眾所周知的現(xiàn)實(shí)。新股大面積破發(fā)，正在戳破這樣的估值泡沫。就在最近，小米集團(tuán)將發(fā)行價(jià)鎖定在每股17港元，即定價(jià)區(qū)間的最低價(jià)。依照這一發(fā)行價(jià)計(jì)算，小米的估值大約為539億美元。與此前商場(chǎng)熱炒的700億美元至千億美元之間估值比較，明顯大幅縮水。
小米挑選了17港元的發(fā)行價(jià)，應(yīng)該說是無法之舉，但一起必定程度上降低了破發(fā)危險(xiǎn)。即便如此，國金證券分析師唐川并不看好小米股價(jià)走勢(shì)，雖然是“米粉兒”，他仍給出了“減持”評(píng)級(jí)——12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為16港元。有說法以為，小米的定價(jià)、估值以及未來二級(jí)商場(chǎng)的走勢(shì)，或許能為扎堆兒上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)供給一些借鑒。
新電商成上市主力軍
這股浪潮本年初春開端涌動(dòng)。4月，獵聘向港交所提交IPO招股書，成為內(nèi)地首家在港交所上市的在線招聘類企業(yè)；5月11日，虎牙正式在紐交所掛牌上市；6月25日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在港交所公布IPO招股書；6月27日，二手車電商渠道優(yōu)信集團(tuán)宣告在納斯達(dá)克上市；同樣在6月27日，映客在香港舉行出資者路演會(huì)，宣告在港交所主板上市方案……最近一段時(shí)間以來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的名單越來越長，大有一發(fā)不可收拾的氣勢(shì)。
最新也頗讓商場(chǎng)吃驚的一例，是社交電商拼多多俄然宣告上市的方案。據(jù)稱，其在6月29日向美國證券交易委員會(huì)提交IPO申請(qǐng)書。
而就在下周，小米集團(tuán)將正式掛牌港交所。除此之外，像螞蟻金服、騰訊音樂、斗魚、快手等也呈現(xiàn)了可能會(huì)在本年下半年準(zhǔn)備上市的風(fēng)聞。
假如細(xì)數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的上市熱潮，此前一共有兩個(gè)階段。大概在2000年到2005年前后，百度、騰訊、搜狐、網(wǎng)易等領(lǐng)軍互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛繁上市，而在2014年，阿里、京東等電商也前后上市。在我國電子商務(wù)中心主任曹磊看來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的第三次上市潮有別于以往任何一次，最明顯的特征就是以小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多等為代表的“新電商”，成為引領(lǐng)這股上市熱潮的主力軍。
這也意味著，一個(gè)“新電商”年代正在敞開。
搶錢過冬或是主因
和前兩次比較，第三次浪潮中的弄潮兒顯得又多又密。用“擠破頭皮也要上市”來描述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)在對(duì)上市的熱心，并不算夸張。
至于背面原因，商場(chǎng)最簡單聯(lián)想到的兩個(gè)字就是“圈錢”。現(xiàn)在也確實(shí)存在著“新一輪本錢隆冬”的說法——與前幾年比較，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取得融資不再簡單；只要經(jīng)過上市才能憑借本錢的力氣熬下去。天星本錢合伙人秦源以為，扎堆兒上市的原因是多方面的，但在去杠桿的大布景下企業(yè)都很缺錢，融資環(huán)境已大不如前，“曾經(jīng)看不到等待IPO的理由，現(xiàn)在就更不能等”。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，建立不到3年就遞交招股書發(fā)動(dòng)IPO的拼多多或?qū)⒊蔀殡娚搪殬I(yè)有史以來最快發(fā)動(dòng)上市的一家企業(yè)。它為何如此心急，引發(fā)了商場(chǎng)的重重猜測(cè)。曹磊以為，拼多多現(xiàn)在有著十分充沛的現(xiàn)金流，挑選此刻發(fā)動(dòng)IPO，背面應(yīng)該是本錢在起推進(jìn)效果。而這也意味著，出資組織有著很火急的退出意圖。
但對(duì)此，也有分析師持有不同觀念。“并不是說本年這么著急，而是每年都這么著急。”互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)分析師梁振鵬說，絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是在虧本中運(yùn)行的，這就需求繼續(xù)不斷地融資。“企業(yè)上市主要是因?yàn)樽约喝卞X，銀行欠好貸款，所以要上市融資，這跟以往并沒有差異。”他說。
從企業(yè)挑選上市地址來說，港股商場(chǎng)頗受歡迎。本年港股變革“同股不同權(quán)”企業(yè)上市，愈加寬松的上市環(huán)境也可能點(diǎn)著了企業(yè)加速上市的熱心。經(jīng)濟(jì)專欄作家宋清輝以為，一般來講，這些赴港上市的我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，有不少采納了“AB股”的架構(gòu)，以此確保開創(chuàng)團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)。“這也是呈現(xiàn)我國互聯(lián)網(wǎng)公司赴港潮現(xiàn)象的原因，與港交所答應(yīng)采納‘AB股’架構(gòu)的企業(yè)在香港上市有關(guān)。”他說。
破發(fā)隱憂戳破估值泡沫
6月29日，獵聘上市首日，開盤價(jià)31.6港元，較33港元的發(fā)行價(jià)跌落4.2%。直到昨日收盤，獵聘股價(jià)仍在破發(fā)。上月匯付全國上市首日，開盤報(bào)6.98港元，較7.5港元的發(fā)行價(jià)跌落7％，當(dāng)日收?qǐng)?bào)6.62港元，跌幅達(dá)11.73％。
新股破發(fā)并非個(gè)案，整體來看，本年上半年港股新股破發(fā)率高達(dá)70%。
新股屢次“流血”上市，業(yè)內(nèi)人士以為，破發(fā)主要是因?yàn)閬碜詢?nèi)地的IPO企業(yè)讓港股供應(yīng)激增、導(dǎo)致港股商場(chǎng)極度承壓所造成的，這必然對(duì)商場(chǎng)和出資者發(fā)生不良影響。
但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值虛高早已是眾所周知的現(xiàn)實(shí)。新股大面積破發(fā)，正在戳破這樣的估值泡沫。就在最近，小米集團(tuán)將發(fā)行價(jià)鎖定在每股17港元，即定價(jià)區(qū)間的最低價(jià)。依照這一發(fā)行價(jià)計(jì)算，小米的估值大約為539億美元。與此前商場(chǎng)熱炒的700億美元至千億美元之間估值比較，明顯大幅縮水。
小米挑選了17港元的發(fā)行價(jià)，應(yīng)該說是無法之舉，但一起必定程度上降低了破發(fā)危險(xiǎn)。即便如此，國金證券分析師唐川并不看好小米股價(jià)走勢(shì)，雖然是“米粉兒”，他仍給出了“減持”評(píng)級(jí)——12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為16港元。有說法以為，小米的定價(jià)、估值以及未來二級(jí)商場(chǎng)的走勢(shì)，或許能為扎堆兒上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)供給一些借鑒。
