近日獲悉，《養(yǎng)老型公開募集證券投資基金指引(試行)》已下發(fā)至一些公募基金管理人手中，并開始征求意見。這意味著，養(yǎng)老型基金這一全新的公募基金品種有望誕生。當前推出“養(yǎng)老型”基金對于公募基金行業(yè)服務個人投資者養(yǎng)老投資，推進養(yǎng)老金市場化改革，助力第三支柱養(yǎng)老體系建設(shè)，促進公募基金行業(yè)健康長遠發(fā)展，具有非常重要的積極意義和必要性。
養(yǎng)老型基金將上市
最新發(fā)布的《指引》初稿共有13條，分別對養(yǎng)老型基金的立法依據(jù)、產(chǎn)品定義、產(chǎn)品類型、投資策略、投資比例、子基金要求、基金管理人和基金經(jīng)理要求、運作方式和費用、銷售適當性等多個方面作出了詳細規(guī)定。
《指引》初稿對養(yǎng)老型基金明確定義為“以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金”。根據(jù)《指引》初稿的相關(guān)規(guī)定，養(yǎng)老型基金采用基金中基金(FOF)形式或普通基金形式運作。
與普通公募基金相比，養(yǎng)老型基金主要有幾大不同：一是投資策略相對固定。根據(jù)《指引》初稿，養(yǎng)老型基金應當采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩(wěn)健增值。投資策略包括目標日期策略、目標風險策略、組合保險策略以及中國證監(jiān)會認可的其他策略。二是資產(chǎn)投資比例與普通基金有異。參考企業(yè)年金、社保基金和養(yǎng)老金等成熟的運作模式，對養(yǎng)老型基金的投資比例也作出了明確規(guī)定。采用普通基金形式運作的養(yǎng)老型基金投資于股票的比例原則上不超過30%;采用基金中基金形式運作的養(yǎng)老型基金投資于股票、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%，中國證監(jiān)會認可的養(yǎng)老型基金除外;采用目標日期策略的養(yǎng)老型基金投資股票、股票型基金以及混合型基金的比例可不高于60%。三是管理人和基金經(jīng)理的門檻比普通基金公司高。根據(jù)《指引》，要發(fā)行養(yǎng)老型基金至少需滿足兩大要件：截至上一年末最近3年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模(扣除貨幣市場基金)不低于300億元;最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。
除此之外，《指引》初稿還要求“養(yǎng)老型基金的基金經(jīng)理應當具備5年以上擔任基金經(jīng)理的經(jīng)驗，歷史業(yè)績良好，最近3年無違規(guī)記錄”。
分析師認為，這意味著非貨幣基金規(guī)模較小整體實力較弱、有重大違法違規(guī)行為、公司治理不健全的基金公司將無緣養(yǎng)老型基金管理。管理基金滿5年、歷史業(yè)績優(yōu)異的資深基金經(jīng)理隊伍，將是養(yǎng)老型基金經(jīng)理的主要來源。
養(yǎng)老保險基金結(jié)余持續(xù)增加
隨著人口老齡化壓力日漸增大，養(yǎng)老保險基金運行情況備受社會各界關(guān)注。人社部社會保險事業(yè)管理中心負責人對此進行了回應：當前我國養(yǎng)老保險基金運行總體平穩(wěn)，2016年職工基本養(yǎng)老保險基金總收入3.51萬億元，同比增長19.5%，總支出3.19萬億元，同比增長23.4%，當期結(jié)余約3200億元，累計結(jié)余3.86萬億元。從全國總體來看，養(yǎng)老保險基金仍保持收大于支，基金累計結(jié)余持續(xù)增加，確保了全國職工養(yǎng)老保險待遇按時足額發(fā)放。
2017年一季度，基金運行開局平穩(wěn)，總體向好，一季度基金總收入9708億元，同比增長25.4%，基金支出8085億元，同比增長22.9%，基金總體繼續(xù)收大于支，當期結(jié)余超過1600億元，累計結(jié)余突破4萬億元。
總體來看，雖然人口老齡化問題日益突出，未來基金支出面臨較大壓力，但通過中長期和當前的一系列措施，能夠進一步提升養(yǎng)老保險制度保障能力，有效化解局部風險，實現(xiàn)基金長期平穩(wěn)運行。一是研究建立基金運行風險應對機制，強化各級政府主體責任，積極拓展籌資渠道，千方百計確保養(yǎng)老金按時足額發(fā)放;二是完善省級統(tǒng)籌制度，加大省內(nèi)資金調(diào)劑力度，進一步加強基金收支管理;三是繼續(xù)全面推進全民參保登記計劃，擴大養(yǎng)老保險覆蓋面;四是加快實施基金投資運營，提高基金保值增值能力;五是人社部正在會同有關(guān)部門研究提高統(tǒng)籌層次的具體措施，進一步發(fā)揮養(yǎng)老保險“互助共濟”的作用，促進制度可持續(xù)發(fā)展。
養(yǎng)老型基金將上市
最新發(fā)布的《指引》初稿共有13條，分別對養(yǎng)老型基金的立法依據(jù)、產(chǎn)品定義、產(chǎn)品類型、投資策略、投資比例、子基金要求、基金管理人和基金經(jīng)理要求、運作方式和費用、銷售適當性等多個方面作出了詳細規(guī)定。
《指引》初稿對養(yǎng)老型基金明確定義為“以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金”。根據(jù)《指引》初稿的相關(guān)規(guī)定，養(yǎng)老型基金采用基金中基金(FOF)形式或普通基金形式運作。
與普通公募基金相比，養(yǎng)老型基金主要有幾大不同：一是投資策略相對固定。根據(jù)《指引》初稿，養(yǎng)老型基金應當采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩(wěn)健增值。投資策略包括目標日期策略、目標風險策略、組合保險策略以及中國證監(jiān)會認可的其他策略。二是資產(chǎn)投資比例與普通基金有異。參考企業(yè)年金、社保基金和養(yǎng)老金等成熟的運作模式，對養(yǎng)老型基金的投資比例也作出了明確規(guī)定。采用普通基金形式運作的養(yǎng)老型基金投資于股票的比例原則上不超過30%;采用基金中基金形式運作的養(yǎng)老型基金投資于股票、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%，中國證監(jiān)會認可的養(yǎng)老型基金除外;采用目標日期策略的養(yǎng)老型基金投資股票、股票型基金以及混合型基金的比例可不高于60%。三是管理人和基金經(jīng)理的門檻比普通基金公司高。根據(jù)《指引》，要發(fā)行養(yǎng)老型基金至少需滿足兩大要件：截至上一年末最近3年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模(扣除貨幣市場基金)不低于300億元;最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。
除此之外，《指引》初稿還要求“養(yǎng)老型基金的基金經(jīng)理應當具備5年以上擔任基金經(jīng)理的經(jīng)驗，歷史業(yè)績良好，最近3年無違規(guī)記錄”。
分析師認為，這意味著非貨幣基金規(guī)模較小整體實力較弱、有重大違法違規(guī)行為、公司治理不健全的基金公司將無緣養(yǎng)老型基金管理。管理基金滿5年、歷史業(yè)績優(yōu)異的資深基金經(jīng)理隊伍，將是養(yǎng)老型基金經(jīng)理的主要來源。
養(yǎng)老保險基金結(jié)余持續(xù)增加
隨著人口老齡化壓力日漸增大，養(yǎng)老保險基金運行情況備受社會各界關(guān)注。人社部社會保險事業(yè)管理中心負責人對此進行了回應：當前我國養(yǎng)老保險基金運行總體平穩(wěn)，2016年職工基本養(yǎng)老保險基金總收入3.51萬億元，同比增長19.5%，總支出3.19萬億元，同比增長23.4%，當期結(jié)余約3200億元，累計結(jié)余3.86萬億元。從全國總體來看，養(yǎng)老保險基金仍保持收大于支，基金累計結(jié)余持續(xù)增加，確保了全國職工養(yǎng)老保險待遇按時足額發(fā)放。
2017年一季度，基金運行開局平穩(wěn)，總體向好，一季度基金總收入9708億元，同比增長25.4%，基金支出8085億元，同比增長22.9%，基金總體繼續(xù)收大于支，當期結(jié)余超過1600億元，累計結(jié)余突破4萬億元。
總體來看，雖然人口老齡化問題日益突出，未來基金支出面臨較大壓力，但通過中長期和當前的一系列措施，能夠進一步提升養(yǎng)老保險制度保障能力，有效化解局部風險，實現(xiàn)基金長期平穩(wěn)運行。一是研究建立基金運行風險應對機制，強化各級政府主體責任，積極拓展籌資渠道，千方百計確保養(yǎng)老金按時足額發(fā)放;二是完善省級統(tǒng)籌制度，加大省內(nèi)資金調(diào)劑力度，進一步加強基金收支管理;三是繼續(xù)全面推進全民參保登記計劃，擴大養(yǎng)老保險覆蓋面;四是加快實施基金投資運營，提高基金保值增值能力;五是人社部正在會同有關(guān)部門研究提高統(tǒng)籌層次的具體措施，進一步發(fā)揮養(yǎng)老保險“互助共濟”的作用，促進制度可持續(xù)發(fā)展。
