昨天,為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,央行開展了890億元公開市場逆回購操作和9950億元中期借貸便利(MLF)操作,利率分別維持1.8%和2.5%不變。因本月有7790億元MLF到期,MLF繼續(xù)實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)平”續(xù)作。
一季度歷來是貨幣政策發(fā)力的重要窗口期,之前關(guān)于降準(zhǔn)的市場預(yù)期落空。中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,這主要在于當(dāng)前流動(dòng)性壓力不算大,降準(zhǔn)加快落地的必要性不強(qiáng)。在信貸平滑投放、政府債發(fā)行速度回落、前期財(cái)政資金逐步撥付使用等情況之下,資金面仍維持平穩(wěn)均衡??紤]到年初貸款重定價(jià)等因素影響,銀行息差仍面臨較大收窄壓力,自發(fā)驅(qū)動(dòng)MLF帶動(dòng)LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)降息的內(nèi)在動(dòng)力較弱。
央行貨幣政策司近日表示,將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié),為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。溫彬認(rèn)為,央行表述意味著總量、結(jié)構(gòu)和價(jià)格型工具將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力。在一季度信貸和財(cái)政雙發(fā)力后,若高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)走弱,不排除后續(xù)降息概率有所上升。